股权分置改革的意义 股权分置改革的原因

股权分置改革的意义 

“股改”全称是股权分置改革，是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，消除 A股市场股份转让制度性差异的过程。

股权分置改革，市场一直把它当利空。股权分置改革靴子落地前，股市一直起不来。实际上股权分置改革是股市利好。

市场也一直把注册制当利空，大A股一直疲软，好像疫情最严重的是中国而不是美国。但实际上注册制是股市的重大利好。

随着注册制靴子落地，几乎可以肯定地说，堪比2006-2008年的大牛市启动了。

当然，股票是零和游戏。股市怎么涨上去也会怎么跌下来。

股权分置改革以及城市股份制改革就可以作为一种金融创新，从最初建立双轨制半流通市场到最后2010年基本改革成功变成全流通市场的过程和农村乡镇企业发展，城市集体和国有企业股份制改革就在改变社会结构，改变人们的认知。
先说当时建立的股权分置政策“双轨制”，在90年代初，是中国在“计划”和“市场”，在“姓资”和“姓社”当中挣扎得最苦恼的时期。如果当时不走这种“增量改革”的路子，而是动原有的奶酪，很难想象证券市场这么“资本主义色彩”的事物，会在90年代初就落地生根，终于形成今天蓬勃发展的局面，双轨制的建立是中国在建设社会主义市场经济过程中迈出的的重要一步，一定程度上改变了人们对资本主义的敌视和恐惧，为将来进一步市场化和资本化的股权分置改革建设全流通市场打下了基础。
当时家庭联产承包责任制解决了温饱问题，将大量劳动力从土地上解放出来，于是乡镇企业蓬勃发展，农村的社会结构由第一产业向第二产业倾斜;在城市，为了解决返乡知青以及青年高失业率问题，国家提出建立股份制，发行股份，扩大经营，解决国营企业中 “全民所有，无人负责”的问题。用产权将“责权利”清晰划定，为当时僵化的国营经济体系上打开一个缺口。
股权分置改革和农村和城市的股份制改革，在当时对于我们政府而言，这是一次认知颠覆的经历，认识到共产主义理想的实现也是需要“资本”助力的，原来资本并不等于资本主义。在这以后，“产权”对于激发人们工作积极性的巨大魔力开始被整个社会所认识，社会结构和产业分布也变得趋于合理。

所谓股权分置,是指上市公司股东所持向社会公开发行的股份在证券交易所上市交易,称为流通股,而公开发行前股份暂不上市交易,称为非流通股。这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况,为中国内地证券市场所独有，p2p，非流通股与流通股这二类股份,除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外,赋于每份股份其它的权利均相同。

     由于持股的成本有巨大差异,造成了二类股东之间的严重不公，这种制度安排不仅使上市公司或大股东不关心股价的涨跌,不利于维护中小投资者的利益,也越来越影响到上市公司通过股权交易进行兼并达到资产市场化配置的目的,妨碍了中国经济改革的深化，以下就是什么是股权分置改革，股权分置改革是什么意思?

股权分置的弊端

　　既然不流通就不流通,为何还要想办法去流通呢?原因是同股不同权,同样的股票,但是权利是不一样的,比如：公司今年赢利1亿,要把1亿全部分给股东,那么每1股可以分到1元钱,那么非流通股东可以分到7000万,流通股东可以分到3000万,那么问题来了,国家成本是1元1股,分红就是1 元,收益100%,而股民成本是5块钱(可能还会上下波动),也只分到1元,收益20%,那么同样是股票为什么收益有区别呢?

　　第二个问题,流通股股东说不上话,因为大部分都是国家股,大股东一股独大,想干什么就干什么。

　　第三个问题,大股东一股独大,那么他什么事情都开始乱来了,违法的、违规的事情都开始做了,把上市公司搞的一踏糊涂,把募集来的钱全部玩完,要么给领导卷了,要么又去向不明。

　　第四个问题,因为大股东不能抛,那么实际的这个公司的市值就无法去正确的计算,这个公司值多少钱谁知道啊,市场价如果炒到20元,的确这个公司是要值20元的价格,那么大股东不能抛,还不是不能算出他实际的价值麻,公司的价值到底怎么算?是股价*总股本,还是股价*流通股本,还是加权算法?搞不清楚了,经济学家可能脑子也想得很涨了。

股权分置改革是什么意思

　　第五个问题,有些大股东他如果想把公司卖了怎么办?他的股票不能抛,他脑子涨了,他只能把自己的非流通股拿出去转让,而转让价格可想而知了。合不合法是另一回事,操作起来的确很麻烦。

　　第六个问题,股权除了国家股,还有法人股,然后公司又发职工股,职工股后又是转配股(职工配股),然后流通股还有增发股,你头还晕不晕,那么多股权,每个成本价都不一样,怎么去计算?问题很多很多。

　　股权分置问题一直都是困扰着股市健康发展的最主要问题。股权分置不对等、不平等基本包括三层含义：

　　一是权利的不对等,即股票的不同持有者享有权利的不对等,集中表现在参与经营管理决策权的不对等、不平等;

　　二是承担义务的不对等,即不同股东(股票持有者的简称)承担的为企业发展筹措所需资金的义务和承债的义务不对等、不平等;

　　三是不同股东获得收益和所承担的风险的不对等、不平等。

　　股权分置使产权关系无法理顺、企业结构治理根本无法进行和有效,企业管理决策更无法实现民主化、科学化,独裁和内部人控制在所难免,甚至成为对外开放、企业产权改革和经济体制改革深化的最大障碍。因此,解决股市问题,股权分置问题必须解决。

　　股权分置改革的作用

　　股权分置改革首先是为了贯彻落实股权分置改革的政策要求,适应资本市场发展新形势;其次,为有效利用资本市场工具促进公司发展奠定良好基础。从公司自身角度来说,进行股权分置改革有利于引进市场化的激励和约束机制,形成良好的自我约束机制和有效的外部监督机制,进一步完善公司法人治理结构。对流通股股东来说,通过股改得到非流通股股东支付的对价,流通股股东的利益得到了保护;消除了股权分置这一股票市场最大的不确定因素,有利于股票市场的长远发展。

　　三分之二的非流通法人股，网贷，一旦被允许卖给个人投资者并在市场流通，似乎会导致市场上股票供应的剧增，如果对股票的需求跟不上大幅度增加的供应，可能会导致股价的大跌。股权分置时刻威胁着中国证券市场的进一步发展，因此，网贷，应该不惜一切代价，尽快解决股权分置问题，为中国证券市场的发展扫除一个重要的障碍。

　　股权分置改革的意义

什么是股权分置改革，股权分置改革是什么意思股权分置， 资本市场改革的里程碑，解决股权分置问题,是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措,其意义甚至不亚于创立中国证券市场。随着试点公司的试点方案陆续推出,随着市场的逐渐认可和接受,表明目前改革的原则、措施和程序是比较稳妥的,改革已经有了一个良好的开端。

　　有著名的业内人士把股权分置问题形容成悬在中国证券市场上的达摩克利斯之剑,只有落下来才能化剑为犁,现在这把“锋利之剑”已开始熔化。

       股权分置改革是为了解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题而采取的举措，为了在证券市场筹集资金同时又不失去国有经济的控股权,采取了增量发行股票的方式,即在原有的存量国有企业资产基础上,再溢价增发一些股票,原有股票则变成非流通股,不能在证券交易所流通。这一制度在其后的新股发行与上市实践中被固定下来,形成了我国股市流通股和非流通股并存的独特格局。