集资诈骗案件中，募集资金与用于生产经营活动的资金明显不成比例如何判断？

在公司或者平台以投资养老项目为由的非法集资案件中，非吸公司用于养老项目的投资(包括对酒店的股份收购、养老基地的建设等)占比35%、投资人的返息占比15%，第三方渠道返佣10%，公司运营成本(宣传、工资、房租等)占比40%，而此公司并没有其他肆意挥霍的钱款，犯罪嫌疑人也以借款分红等名义大量获利，在这种情况下，用于生产经营钱款在整个非法募集资金总额中的占比是不太大的，至少没有超过50%，此时能否适用这一款，以“明显不成比例”来认定非法占有目的呢?

笔者认为，此公司可能存在经营不善的问题，但对于投资人的钱款却并没有肆意挥霍或者不负责任的使用，难以定性为集资诈骗罪。